Trumpova trgovinska politika gura investitore dalje od SAD-a
Globalna finansijska tržišta ozbiljno su uzdrmana trgovinskom politikom predsjednika Donalda Trumpa, a njegova obećanja o “novom zlatnom dobu Amerike” sve više gube na uvjerljivosti. Privlačnost ulaganja u američko tržište – nekada smatrano neuporedivim – počinje da blijedi, tvrde analitičari.
Trumpovi carinski potezi označili su kraj ere američke izuzetnosti i narušili reputaciju SAD-a kao vodeće destinacije za investiranje. Njegov trgovinski rat dodatno je zakomplikovao poslovne odluke i poremetio ekonomske prognoze. Mnoge kompanije revidirale su svoja očekivanja, a vodeće banke sa Wall Streeta smanjile su ciljeve za S&P 500 indeks do kraja godine.
Prema posljednjem istraživanju Bank of America, rekordno visok broj globalnih investitora planira smanjiti izloženost američkim dionicama – najviše od početka prikupljanja podataka 2001. godine. Čak 73% ispitanika smatra da je američka izuzetnost dosegla svoj vrhunac.
„Čak i ako sada krene postupna deeskalacija, šteta je već učinjena,“ izjavio je Arun Sai, viši strateg u Pictet Asset Managementu. „Džin je izašao iz boce.“
Nova orijentacija: Fokus investitora sve više izvan Amerike
Američko tržište dionica godinama je bilo zlatni standard – S&P 500 indeks nadmašivao je evropske i azijske rivale više od 15 godina. Ipak, ove godine S&P 500 bilježi pad od 10% i nalazi se na putu najgoreg mjesečnog rezultata od 2022.
Tri ključna događaja potaknula su preusmjeravanje pažnje investitora ka inostranstvu, tvrdi Alessio de Longis iz Invesca:
- Januar: Kineska kompanija DeepSeek predstavila je jeftin model umjetne inteligencije sličan ChatGPT-u, izazvavši iznenađenje u Silicijskoj dolini i narušivši američku dominaciju u AI sektoru.
- Februar: Promjena američke vanjske politike i slabija podrška Ukrajini rezultirali su povećanjem odbrambene potrošnje u Njemačkoj – što je ojačalo evropsku ekonomiju i ulaganja.
- Mart i april: Trumpovi nepredvidivi carinski prijedlozi dodatno su narušili povjerenje u američko tržište.
„Investitori su se počeli preusmjeravati iz SAD-a prema uravnoteženijem portfelju između američkih i evropskih dionica,“ dodaje de Longis.
Promjena raspoloženja: Investitori traže sigurnost
U anketi Američkog udruženja individualnih investitora, više od 50% ispitanika osam sedmica zaredom imalo je negativan stav prema američkom tržištu.
Jason Blackwell iz Focus Wealth Partners kaže da godinama nijedan klijent nije tražio veći udio stranih dionica u portfelju, ali to se u posljednjim sedmicama drastično promijenilo. „DeepSeek, rast Evrope i carine – sve su to faktori koji su potaknuli investitore da preispitaju izloženost SAD-u,“ istakao je.
Prema podacima Barclays banke, SAD čini oko 25% svjetskog BDP-a, ali čak 65% ukupne tržišne vrijednosti dionica – ogroman disbalans koji bi mogao doći pod pritisak.
Slabljenje dolara, rast cijene zlata
U aprilu, Bank of America izvijestila je da 49% investitora očekuje “tvrd slijetanje” globalne ekonomije – ogroman skok u odnosu na 11% iz marta. Cijena zlata porasla je gotovo 27% od početka godine, dostižući rekordne nivoe.
Dolar je u opadanju, što ukazuje na moguće slabljenje povjerenja u američku ekonomiju. Euro je prošle sedmice dostigao najjaču vrijednost u odnosu na dolar u posljednje tri godine.
Goldman Sachs upozorava da bi carine mogle smanjiti profitne marže američkih kompanija i stvarnu kupovnu moć građana, dodatno potkopavajući američku izuzetnost.
Vrijeme je za diversifikaciju
Trumpovo insistiranje na povratku domaće proizvodnje i prekrajanju globalnog trgovinskog poretka značajno mijenja tokove kapitala. I dok američko tržište i dalje ostaje značajno, sve više investitora okreće se ka stranim tržištima kako bi osigurali stabilnost, piše CNN.
„Ako ste evropski investitor, dvaput ćete razmisliti prije nego što strateški uložite u SAD,“ zaključuje Sai iz Picteta. „S&P 500 više nije jedina igra u gradu.“
